扛不住了！国内第二大LED芯片生产商拟19.6亿元出售美新半导体

9月24日晚間，華燦光電(300323.SZ)發佈公告稱，已與天津海華新簽署了《出售股權意向協定》，擬出售和諧芯光100%股權，作價19.6億元，而和諧新光的主要資產為美新半導體100%股權。

據財聯社記者瞭解，華燦光電3年前以16.5億元收購和諧芯光，2018年才全部完成收購。作為國內LED晶片第二大生產商，華燦光電從2018年下半年開始遭遇經營困難。

時隔一年就作價出售子公司，對於華燦光電來說可能也是無奈之舉。

據公告顯示，華燦光電本次出售和諧芯光100%股權，作價19.6億元。和諧芯光主要資產為為美新半導體100%股權，系2016年華燦光電斥資16.5億元收購所得。美芯半導體主業為研究開發並加工製造積體電路、感測器、感測器模組、慣性導航模組；應用于智慧手機及消費電子、汽車安全系統等領域。

2016年年底，華燦光電對和諧芯光進行收購，而這一收購到2018年才全部完成。時隔一年，華燦光電就出售了剛剛完成收購的子公司，並獲得了3.1億元的收益，增值比例約20%。

據相關人士透露，華燦光電本次出售和諧芯光應是無奈之舉，公司目前遇到一定的資金困難，本次出售目的在於改善上市公司流動性，有點“斷臂自保”的意味。

值得一提的是，華燦光電主營LED晶片，從2018年下半年開始，受到全球經濟不景氣影響，行業陷入低迷。而隨著自動駕駛、物聯網、智慧終端機時代的到來，美新半導體主營的感測器發展進入黃金期。

此前，華燦光電並購美新半導體時曾公開表示，希望給美新提供兩條腿，一條是持續的資本注入，幫助其加大技術研發；另外一條是支援美新進行產業外延並購，並購國際上更有技術的公司。

隨著效益大幅下劃，華燦光電對過去的承諾顯然無力兌現，本次出售也給了美新半導體一個新的機會。

而對於本次出售子公司對華燦光電的影響，以及華燦光電未來發展等問題，財聯社記者電話聯繫華燦光電總裁劉榕，但並未得到回復。

據半年報顯示，2019年上半年華燦光電營業收入12.49億元，同比下降23.02%；淨利潤為虧損5.32億元，經營活動產生的現金流量淨額為-1.15億元。

對此，華燦光電表示，受全球經濟不景氣及行業週期的影響，LED 晶片市場整體需求增速放緩，且第二季度晶片行業仍處於競爭洗牌中，行業 2018 年下半年的大幅擴產產能釋放導致 LED 晶片供過於求，同比去年同期整體的晶片價格下滑幅度較深。

其實，從2018年開始華燦光電業績已經下滑，2018年年報顯示，公司淨利潤2.44億，同比下降51.43%。究其原因，是因為2018年以來，華燦光電LED 板塊因為中低端晶片收入在總收入中占比顯著，其價格下降幅度較大，導致公司毛利率大幅度下滑；而公司高端產品對總收入和毛利的貢獻不能抵消低端產品收入及毛利率下降的影響。

此外，LED晶片行業在2018年由於新增產能持續快速釋放，導致行業產能持續過剩，更進一步推動LED晶片價格的持續下跌，特別是2018年第三季度後情況加速惡化。

中信證券研報表示，LED行業已過產業轉移的快速滲透期，目前隨設備國產化加速及晶片產能持續擴張，上游晶片端價格持續下跌，造成中上游公司業績承壓。

專業人士對財聯社記者表示，LED晶片行業低迷趨勢短期內難以改變，對於華燦光電來說，僅靠出售子公司來彌補公司虧損，顯然是不夠的。

據紅岸風險挖系統顯示，華燦光電2019年上半年，貨幣資金與有息負債小於30%，貨幣資金不足；公司銷售收入負增長、存貨正增長。公司存在違約預警，盈利健康水準存在問題。

此外值得一提的是，華燦光電多年來商譽一直居高不下，2019年上半年仍高達13.81億元，這對於行業低迷業績虧損的華燦光電來說，顯然是不小的壓力。

（注：文章所属行业新闻，转载于公众号“今日半导体”）